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查资料作者在97年金融危机中大亏,之后在CNBC《金钱》栏目上跟人合写股市评论文章,本书是那些股评文章的集合。有资料说作者在08年有一次大亏。

从这些文章看,作者是比较冷静地看待股市的,不相信各种技术工具,也不相信简单的理论。作者做了一些细致的分析,给出了一些可信的炒股小技巧,比如狂妄的公司股价下跌概率较大,高管增持的公司股价上升概率较大。

排版太差。

总体评价3星。写的还不错,但是太旧了。

以下是书中一些信息的摘抄,#号后面是kindle电子书中的页码:

1:总体来说,根据我们的研究,1950年到2001年之间市盈率与股市波动之间的关系完全是随机的。不止是我们得出了这个结论。在肯尼斯·L.费舍尔和迈尔·斯塔特曼对1872年到1999年数据进行的权威研究中,也总结出了利用市盈率预测未来股市波动不可靠的结论。#909

2:既然市盈率和股价波动之间的关系不大,为什么还有那么多人相信它呢?费舍尔和斯塔特曼认为,原因在于一种所谓的“有效幻象”心理现象。相比于事实依据,人们更倾向于相信、依靠自己作出判断的精确度。#931

3:伦敦商学院的一个研究团队最近完成了一项研究。该研究表明,那些表现出高度“控制幻象”的交易者,其盈利水平低于平均水平。#1000

4:如果GAAP盈利上升了,公司就会在刚开市或者闭市后发布信息,并在一小时后安排一场电话会议,这样高管们就能向记者和分析师发布下个季度的“投资指南”。但是如果连毛利润也很低,他们就会选择在深夜发布信息,这时候大部分新闻机构已经下班了,或者只有一个值班记者。发布坏消息的最佳时机是在周五晚上,这时候报社编辑已经排好周末新闻的版下班了。#1116

5:任何初级记者都应该要从公司的盈利报告中发现那些为分散注意力而提出的不相干事实。在入职的第一周,记者要了解,第一段红红火火的销售数据之后,可能就是不冷不热地叙说利润或盈余的下滑。#1120

6:通用电气的做法,是适时隐藏利润,并在需要的时候提取出来。不过,通用电气这种做法只能算是入门级的。到20世纪即将结束之时,公司财务人员开发出了各种预计报表、资产负债表外负债、损益表外损失。#1127

永利电玩城,7:在45年的交易生涯中,维克多和同事们检验了每一种宣称有效的技术指标。然而迄今为止,却没有一项指标通过检验。#1200

8:例如《金融经济周刊》在1981年发表了突破性研究成果,认为小公司股票整体收益要比大公司更好。然而随后18年,小公司股票一直落后于蓝筹股。#1342

9:我们研究了华尔街的一种迷信说法,说建立豪华总部大厦、登上杂志封面、冠名体育场、上头条的大手笔收购等行为会给公司带来厄运。我们通过测验发现,这些说法并非毫无道理,#2028

10:除了权力的傲慢,在狂妄与衰落的公司故事中还有一个常见主题,高管们总是有意无意地讲述分析师想听的故事。#2067

11:我们将这些谦虚公司的股市表现与标普500指数进行了对比。结果发现,从这些公司出现谦虚的关键词的时候到2002年1月21日,它们的表现比大盘要好40个百分点。#2189

12:在量化分析了过度吹嘘、建造豪华总部大楼、登上杂志封面、冠名体育场、大手笔收购等行为的影响之后,我们可以总结说,狂妄的行为会让一家公司的股票大跌。#2404

13:我们怀疑,赞助高尔夫球(朗讯)、豪华装修办公室(雷诺烟草)、搬家到佛罗里达(史古脱纸业)、发生性丑闻(通用电气、邦迪克斯)或者给高管支付1亿美元以上的年薪(通用电气、苹果、希柏系统、甲骨文、思科)的公司都是值得进行狂妄检验的。#2405

14:鉴于格雷厄姆的价值投资理论在实际情况中几乎没机会实施,所以他管理的基金业绩并不像神话那么诱人,也就不足为奇了。#2480

15:《投资收益百年史》的主要结论是,20世纪初在美国股市随机选择一组股票,100年的平均收益率为1500000%。#2866

16:《投资收益百年史》的作者们研究了是否有适合买卖的好月份。他们研究了一月份是否适合买股票,最后发现对于美国的小盘股来说确实如此。#2914

17:由此可见,每次以5结尾的年份收益率都那么高,每次以7结尾的年份收益率都那么低,这并非偶然。换言之,以5结尾的年份适合买股票,而以7结尾的年份则不适合买股票。#2924

18:作为事后诸葛亮,埃里克斯写道,最好的资产配置是用1.64倍的杠杆投入股市。如果一位投资者这样做,20世纪初的1美元将会在100年后变为50950美元,复合收益率也将会从10%提高为11.3%。但是期间也有一次险情,从1928年到1932年,这位投资者的资产将会损失90%。#2943

19:但是可惜的是,按所有这些研究来看,分散投资房地产投资信托基金所带来的收益增长都微乎其微。#3076

20:不断升高的空置率是一个重要的负面信号。普华永道会计事务所的一份权威报告指出,不断上升的空置率是房价下跌的最准确信号。#3145

21:事实上,新股发行减少的时候,市场行情确实会变好。#3340

22:在市场大跌之后,第二天立即杀入买一些股票。如果市场开始反弹,做空者根本来不及反应。#3545

23:从2001年10月25日开始,我们的实验过程被CNBC“财富”直播,我们筛选了10家高管增持的公司作为投资标的。一个月以后,这些公司大都涨势良好。#3912

24:在交流的过程中,大部分人不同意我们把美联储主席艾伦·格林斯潘描述为一个思维保守的破坏性人物,把他看成2000—2001年股市危机的导火索。但这只是我们的一部分看法。#4488

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